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丹尼尔河fischel对'化石燃料撤资的感觉良好愚蠢'

化石燃料撤资的感觉良好愚蠢

全球撤资日将于周五开始。在为期两天的活动之前,大学管理者将面临越来越大的压力,要求他们加入气候活动家的要求,并在捐赠基金中出售与化石燃料相关的股票。他们应该吗?

任何理性投资者都应该对撤资策略的潜在收益和成本进行清晰的比较。一个 新研究 我和我的同事指南针lexecon周二发布的消息表明,化石燃料的撤资可能会严重损害投资组合。

学术界和精明的投资者没有比投资组合多样化更广泛地接受单一的财务建议来增加回报和管理风险。资产剥离倡导者通常认为投资者可以在很少或没有损失的情况下排除化石燃料股。例如,一位加利福尼亚州的投资经理在最近的一块石头上被引用 文章 说撤资会产生“非常低的影响。如果你把化石燃料公司赶出去,你仍然会非常多元化。“

我们的研究显示了相反的情况:美国10大工业部门股票市场,能源与所有其他能源的相关性最低 - 这意味着它具有最大的潜在多元化收益。与其他部门相关性最低的部门是公用事业公司,其中包括许多化石燃料撤资目标,如南方公司和 公爵能量.

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